Biodiesel e diesel renovável: é tudo uma questão de política

O consumo de combustível diesel baseado em biomassa (BBD) tem aumentado rapidamente nos últimos anos. Os dois principais tipos de diesel baseado em biomassa são o “biodiesel FAME” e o “diesel renovável”. Historicamente, a produção de biodiesel FAME ultrapassou substancialmente a produção de diesel renovável, mas isto começou a mudar nos últimos anos devido a um boom na construção de capacidade de produção de diesel renovável. O boom na produção de diesel renovável nos EUA levantou inúmeras questões sobre o impacto nos mercados de cereais e oleaginosas. Começamos uma série sobre o boom do diesel renovável com um artigo na semana passada (farmdoc diário, 8 de fevereiro de 2023) que comparou os processos de produção e as características do biodiesel FAME e do diesel renovável. Neste artigo examinamos o papel fundamental que a política desempenha no apoio à produção de biodiesel e diesel renovável.

Para analisar o papel da política, utilizamos um modelo económico de equilíbrio parcial do mercado BBD que foi utilizado de uma forma ou de outra numa série de artigos anteriores sobre a Norma de Combustíveis Renováveis ​​(RFS) e preços de RIN (por exemplo, farmdoc diariamente, 5 de abril de 2017; 23 de agosto de 2017). O modelo mostrado na Figura 1 representa a oferta dos produtores de BBD e a demanda dos misturadores de diesel no atacado em um mercado competitivo. É importante ressaltar que a oferta representa o total da produção nacional e importada. A curva de oferta tem inclinação ascendente para refletir o aumento do custo marginal do BBD à medida que a quantidade ofertada aumenta. A procura retalhista ao nível do consumidor é implicitamente representada por uma simples margem percentual da procura grossista mostrada na Figura 1. Isto implica a transmissão total das alterações dos preços grossistas ao nível retalhista.

O modelo da Figura 1 também assume que a procura de BBD é perfeitamente elástica (horizontal) ao nível dos preços do diesel com teor de enxofre ultrabaixo (ULSD). Isto reflecte o pressuposto de que o BBD e o gasóleo são substitutos perfeitos (após ajustamento ao menor valor energético do BBD) e que o BBD é uma parte suficientemente pequena do mercado do gasóleo para que as alterações no preço do BBD não tenham impacto na procura global de gasóleo. incluindo quaisquer efeitos de “rebote” (por exemplo, Lewis, 2016). A implicação é que o preço do BBD deve ser igual ao preço do ULSD para que haja uma procura positiva do BBD. Se o preço do BBD estiver acima do preço do ULSD, nenhum BBD será exigido. Embora o modelo seja obviamente uma simplificação dos factores que influenciam a oferta e a procura individuais de biodiesel FAME e diesel renovável, provou ser uma representação útil da economia básica do mercado BBD.

A característica mais notável do mercado de BBD na Figura 1 é que a quantidade de equilíbrio de mercado (Q*) de BBD é zero. Em outras palavras, não há interseção das curvas de oferta e demanda no quadrante positivo de preço e quantidade. Este resultado invulgar reflecte o facto de o custo de produção do BBD ser quase sempre substancialmente superior ao do ULSD. Isto, por sua vez, faz com que o preço do BBD geralmente exceda o do ULSD por uma ampla margem. Deve-se notar que isto não significa que nunca poderá haver uma quantidade de equilíbrio positiva de BBD sem incentivos políticos. Por exemplo, isto pode acontecer quando os preços do diesel são muito elevados e os preços das matérias-primas BBD (por exemplo, óleo de soja) são muito baixos. O equilíbrio retratado na Figura 1 pressupõe que esta não seja a norma.

A evidência histórica sobre os preços do BBD e do diesel é apresentada na Figura 2. Ela mostra os preços semanais de atacado do biodiesel FAME e os preços ajustados pela energia do ULSD em Chicago entre 25 de janeiro de 2007 e 19 de janeiro de 2023. Embora haja alguns momentos em que o biodiesel e os preços do ULSD estão próximos, não há uma única semana em que o preço do biodiesel esteja abaixo do preço do ULSD. A diferença de preços é normalmente de US$ 1 a US$ 3 por galão e recentemente aumentou para até US$ 5. Em média, o preço do biodiesel durante este período é de US$ 2,12 por galão acima do preço ULSD. Esta diferença é de 110 por cento do preço do ULSD, pelo que o biodiesel é, em média, duas vezes mais caro que o ULSD. O resultado final é que pouca ou nenhuma BBD seria produzida e consumida sem algum tipo de incentivo político.